Что такое ПИФы и как на них заработать

Банковские продукты далеко не единственный способ получить прибыль от вложения финансов. Но самостоятельно инвестировать деньги на финансовом рынке готовы далеко не все. Это требует наличие желание разбираться в различных инструментах, составлять стратегию и т. д. Решением проблемы могут стать коллективные инструменты для инвестиций. Наиболее известный из них паевые инвестиционные фонды (ПИФЫ). В статье разберемся, что такое ПИФы простыми словами и как на них заработать россиянам.

Что такое паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) – это имущественный комплекс, включающий различные виды финансовых инструментов (акции, облигации и т. д.). Формируется он за счет средств пайщиков. Каждый из них владеет определенной долей в имуществе ПИФа, соответствующей количеству паев. Куда и как инвестировать деньги определяет управляющая компания (УК) или группа менеджеров. Они действуют по договору доверительного управления.

Фактически – это инструмент коллективного инвестирования. Инвесторы передают деньги в управление УК или менеджерам. Самостоятельно тратить время на поиск привлекательных активов пайщику не надо. Этим занимаются профессионалы.

Замечание. Первые ПИФы были выпущены в Соединенных Штатах еще в 1926 году. Они активно используются в западных странах. В РФ данное понятие впервые появилось только в 1996 году, а более-менее активно стали использовать паевые инвестиционные фонды только с 2001 года. До этого препятствия создавало отсутствие нормальной законодательной базы.

Сами инвестиционные паи относятся к именным ценным бумагам. Они подтверждают, сколько конкретно долей в имуществе ПИФа принадлежит конкретному человеку. Владелец пая получает определенные права (например, право требовать погашения пая).

Важно. Инвестиционные паи, согласно законодательству, не могут иметь номинальную стоимость.

Открыть брокерский счет онлайн в Тинькофф
Открыть брокерский счёт онлайн в Премьер БКС
20% доходности в год – инвестируйте в МФК Zaymigo и получайте гарантированный доход

Схемы работы выглядит примерно следующим образом:

• Инвестор направляет УК заявку на приобретение определенного количества паев и дожидается положительного решения по ней.
• Инвестор и УК составляют договор, заполняют необходимые документы.
• Полностью оформленные пакет документов направляется регистратору, который вносит в пайщика в специализированный реестр.
• УК приобретает активы на бирже, и они фиксируются в собственности фонда.

Сборы за услуги управляющей компании, брокеров и другие издержки фонда оплачиваются пайщиками пропорционально количеству имеющихся в собственности паев.

Виды

Паевые инвестиционные фонды – популярный инструмент для получения дополнительной прибыли, активно используемый людьми, не имеющими специальных знаний в области финансов возможности тратить время на анализ различных активов и поиск оптимальных вариантов размещения средств. Они достаточно прозрачны, управляются профессиональными компаниями, имеющими соответствующие лицензии, и позволяют получать определенные налоговые преференции.

ПИФ – это не один конкретный инструмент. Фондов существует довольно много, и инвестор может выбрать для себя оптимальный вариант размещения денег с учетом целей, которые требуется достичь.

Все фонды разделяют на несколько категорий по следующим параметрам:

• по способу организации
• по сфере инвестирования
• по статусам инвесторов

Открытые

Позволяют владельцу пая требовать его погашения в любой день. При этом выплаты в выходные и праздники не производятся. Из-за данного правила данная категория фондов может осуществлять инвестиции только в высоколиквидные активы, которые относительно легко продать. Возможность потерь сведена к минимуму. Но из-за этого их доходность ниже, чем у фондов других категорий. Выплата промежуточного дохода в данном случае не предусматривается по действующему законодательству.

Закрытые

Существенно отличаются от остальных. Количество паев в них изначально фиксируется в правилах. Порог вхождения в такой фонд обычно довольно высок. Обычно участвуют в них только крупные игроки финансовых рынков.

Главные особенности:

• Владелец пая может потребовать его погашения только при прекращении фонда (т. е. при прекращении договоров со всеми владельцами паев), а также в иных случаях, приведенных в ФЗ №156-ФЗ от 29.11.2001.
• Владелец пая в закрытом ПИФе может принимать участие в общем собрании всех участников. На нем решают важные вопросы относительно деятельности фонда, например, относительно изменения размера вознаграждения, выплачиваемого УК.
• Правилами фонда может быть предусмотрена выплата дохода от управления активами. Но если ее нет в правилах, то требовать такие выплаты пайщик не имеет права.

Интервальные

Интервальные не позволяют инвестору в любой момент затребовать погашение пая и выплаты денег. Сделать это можно только в установленные правилами фонда промежутки времени. Но законодательство обязывает предусматривать в интервальных ПИФах возможность требовать выдачи вклада не реже 1 раза в год. Фактически деньги не могут быть востребованы вкладчиками в любое удобное для них время. Это дает УК возможность приобретать долгосрочные активы. Они могут иметь существенно более привлекательную доходность по сравнению с высоколиквидными инструментами.

Индексные

Предусматривают распределение средств инвесторов по различным активам точно в таком же отношении, которое используется при расчете ключевых индексов. Состав портфеля в таком фонде меняется крайне редко. Подобный подход снижает затраты на аналитику рынка, проводимую УК, а также расходы непосредственно на сами биржевые сделки. Непрофессиональным инвесторам рекомендуется присматриваться именно к индексным ПИФам. Они обеспечивают достаточно оптимальное распределение активов. При этом риски потери средств при подобной стратегии также сведены к минимуму.

Недвижимости

Здесь средства инвесторов направляют на приобретение недвижимости и прав на нее. Собственно этот момент закреплен в названии инструмента. Традиционно вложения в недвижимость показывает достаточно высокую доходность. При этом ПИФы позволяют легко диверсифицировать инвестиции, разделив их между несколькими проектами. Обычно на рынок недвижимости ориентированы закрытые ПИФы (ЗПИФы). Изъять средства из них можно только через несколько лет. Чаще всего в этом случае для ЗПИФа выбирают максимальный срок, предусмотренный в законодательстве – 15 лет.

Рыночных финансовых инструментов

Большинство ПИФов рыночных финансовых инструментов в РФ является открытыми. Деньги инвесторов в них направляются на акции, облигации, депозитарные расписки российских и иностранных эмитентов, а также в драгоценные металлы. Стратегии инвестирования могут быть как консервативными (например, при инвестиции в рублевые облигации, депозиты) или не очень (при вложении средств в акции, долговые бумаги различных инвестиций). Доход у разных категорий ПИФов будет так же сильно различаться, как и риски.

ПИФы рыночных финансовых инструментов позволяют добиться оптимального соотношения доходность – риски в соответствии с выбранной инвестиционной стратегией. Для этого УК осуществляет диверсификацию портфеля.

Комбинированные

Комбинированные появились относительно недавно. Они доступны только квалифицированным инвестором. Изначально не могут быть открытыми, а только интервальными или закрытыми. Главная особенность в том, что в их состав могут входить практически любые активы (акции, облигации, недвижимость, драгоценные металлы, депозиты). Исключение составляют наличные денежные средства. Это позволяет УК по максимуму диверсифицировать портфель, но сочетание доходности с рисками будет фактически полностью зависеть от выбранной ей стратегии.

Как получать регулярный доход

Большинство инвесторов заинтересовано в получении регулярного дохода по аналогии с банковскими вкладами, по которым происходит выплата процентов с заранее определенной периодичностью. При этом пайщики открытых и интервальных ПИФов даже по закону не могут получать промежуточный доход, а по ЗПИФам он возможен, только если это предусмотрено правилами изначально. Для получения регулярного дохода пайщикам рекомендуется с определенной периодичностью проводить погашение части паев, имеющихся в собственности. Проще всего это сделать по ОПИФам, где продажа возможна в любой рабочий день.

Пример. Изначально пайщик приобрел 100 паев по 2000 р. каждый. По итогам определенного периода (например, 1 года) стоимость их увеличилась до 2600 р. При этом доход на 1 пай был получен следующим образом: 200 р. – за счет операций с ценными бумагами, 140 р. – за счет переоценки, 260 р. – за счет купонного дохода. Если пайщик хочет получить только купонный доход (260×100=26000 р.). Для его получения будет достаточно погасить 10 паев.

Подобный подход обеспечивает получение дохода в том же порядке, что и при владении акциями и облигациями (за счет дивидендов и купонов). При этом пайщик в ОПИФ может получить деньги в любой момент, а при самостоятельном владении финансовыми инструментами выплата дохода будет осуществляться с периодичностью, установленной эмитентами ценных бумаг.

Открыть брокерский счет онлайн в Тинькофф
Открыть брокерский счёт онлайн в Премьер БКС

Кто контролирует управляющую компанию

Российское законодательство довольно жестко регулируется работу ПИФов и деятельность управляющих компаний с их имуществом. Внесенные пайщиком средства УК может направить только на приобретение активов (финансовых инструментов, недвижимости и т. д.). Причем она обязана покупать активы в соответствии с разработанной инвестиционной декларацией, доступной всем пайщикам.

Вывод денег со счета ПИФа также ограничен. Они могут быть перечислены только на счета пайщика. Деятельность УК контролируется ЦБ РФ. Она обязана иметь лицензию, сдавать соответствующую отчетность. Мегарегулятор также регулярно проводит проверки управляющих компаний на предмет выявления и предотвращения любых нарушений.

Дополнительный контроль за УК возникает из-за постоянной работы их с другими организациями:

• Регистратор – специализированная организация, которая ведет реестр ПИФа, открывает лицевые счета. При необходимости он также обеспечивает выдачу выписок, например, при поступлении запроса от пайщика.
• Специализированный депозитарий – организация, которая учитывает имущество ПИФа, осуществляет контроль за ним. В обязанности депозитария входит также надзор за соблюдением законодательства УК при проведении любых операций с имуществом ПИФа. Он обладает правом «третьей подписи». Без его одобрения ни одна транзакция не пройдет. Депозитарий за выполнение своих обязанностей отвечает своим имуществом. Его деятельность подлежит лицензированию. При отзыве лицензии у УК депозитарий должен организовать дальнейшую деятельность ПИФа.
• Аудитор – специализированная надзорная организация. Она регулярно проводит проверку всей финансовой документации ПИФа, операций с активами.

Дополнительно каждая управляющая компания взаимодействует с банком, на счет в котором поступают средства от пайщиков, брокером, отвечающим за организацию проведения сделок на бирже, оценщиком, проводящим оценку стоимости имущества.

Доходность и налоги

ПИФы не платят налоги с полученных доходов ни с дивидендов, и от операций с активами. При этом для инвесторов применяются стандартные ставки налогообложения (например, для резидентов). Но в то же время законодательство предусматривает налоговые преференций для тех, кто вкладывается в ПИФы.

Важные моменты, связанные с налогообложением доходности:

• Платить налог инвестору надо только после погашения пая. Сумма налогов до момента выплат учитываются в составе имущества ПИФа. Отложенная уплата налогов позволяет получить дополнительный доход.
• Если пая находились в собственности более 3-х лет, то при их погашении не придется платить НДФЛ. При этом в рамках ПИФа сделки с акциями проводятся без каких-либо ограничений и налогами не облагаются.
• Стоимость паев учитывает не только положительную, но и отрицательную переоценку. Это не ведет к искажению налоговой базы.
• Возможность приобрести паи через ИИС и воспользоваться налоговым вычетом. Он может составить до 52 тыс. р. в год за пополнение или можно получить освобождение всех полученных доходов от НДФЛ. Но не все брокеры допускают подобные операции.

Как выбрать

Правильный выбор играет крайне важную роль для получения прибыли. Иначе инвестор рискует не только лишиться дохода, но и потерять часть вложенного капитала. Подходить к выбору надо ответственно. Условно весь процесс выбора можно разделить на 3 шага:

1. Определение параметров инвестиций. При определении параметров инвестиции надо определиться, какую сумму, на какой срок планируется вложить. А также потребуется учесть ожидаемый доход и склонность конкретного человека к риску (сумму, которую он готов потерять, стараясь получить максимальную доходность).
2. Выбор управляющей компании. Надежность ПИФа тесно связана с надежностью УК. Для просты при выборе управляющей компании ориентироваться можно на специализированные рейтинги, составляемые крупнейшими специализированными агентствами (например, «Эксперт РА»). Традиционно самые надежные компании с рейтингом AAA, а буквой D обозначаются организации, допустившие дефолт, т. е. фактически банкроты.
3. Выбор конкретного ПИФа. Потребуется учесть доходность и срок его работы. По старым ПИФам легко можно проследить динамику их доходности. По новым фондам высокие показатели еще ничего не значат. Дополнительно надо учитывать размеры ПИФа, расходы, возникающие у пайщиков.

Важно. Всегда надо понимать, что чем выше потенциальная доходность инструмента, тем выше будут риски для инвестора. Например, риски по ПИФам в акции значительно выше, чем по ПИФам из облигаций. Портфель надо диверсифицировать самостоятельно, выбирая разные ПИФы или за счет выбора ПИФов специализирующихся на смешенных инвестициях.

Где купить и продать

Это достаточно популярный инструмент размещения инвестиций. Они не требуют от инвестора специальных знаний и часто отличаются небольшим порогом вхождения. Покупка и продажа паев возможна 3 способами:

• непосредственно в управляющей компании
• через организации-агенты (часто ими выступают банковские учреждения)
• через брокеров

При покупке пая обычно взимается надбавка. Она установлена правилами конкретного ПИФа и может доходить до 1-5%. При продаже (погашении) пая его держатель несет также определенные расходы в виде скидки. Она составляет обычно 1-3% от текущей цены.

Открыть брокерский счет онлайн в Тинькофф
Открыть брокерский счёт онлайн в Премьер БКС

В чем подвох

В отличие от банковских вкладов не предлагают гарантированного дохода. Он может быть и большинство УК к этому стремиться, но иногда фонды показывают и отрицательную доходность. В последнем случае инвестор несет убытки. Наличие доходов или убытков зависит от выбранной УК стратегии инвестирования, конкретных инструментов, используемых в ПИФе.

Дополнительно надо отметить следующие подводные камни:

• Инвестированные средства не подлежат страхованию со стороны государства
• Пайщики оплачивают услуги управляющей компании пропорционально количеству имеющихся в собственности паев (в среднем на них уходит 1-3% годовых от стоимости активов)
• Не все управляющие компании действуют добросовестно, иногда они нарушают интересы инвесторов

Преимущества

Активно используются для инвестирования в РФ и других странах. Этот инструмент имеет целый ряд преимуществ:

• Низкий порог входа. Минимальная сумма вложений начинается от 1-3 тыс. рублей. Именно столько составляет стоимость 1 пая во многих фондах.
• Вероятность повышенного дохода. При благоприятном стечении обстоятельств средства, вложенные в ПИФ приносят больше, чем размещенные на депозите. Иногда ПИФы приносят также больше, чем самостоятельное вложение средств в различные финансовые инструменты (акции, облигации).
• Ликвидность. В открытом ПИФе всегда можно продать (погасить) паи. Деньги поступят на счет инвестора в банке.
• Налоговые преференции. Если паи находятся в собственности от 3 лет, то НДФЛ платить не надо. Есть также и другие налоговые послабления, например, при использовании ИИС для покупки пая можно получать налоговый вычет за сам факт вложения средств.
• Экономия времени. При самостоятельном приобретении ценных бумаг надо тратить по несколько часов на детальное изучение информации по каждому эмитенту и делать это надо постоянно.

Недостатки

Главный недостаток – риски. Есть вероятность потерять даже вложенные средства, а не только не получить прибыль. Она достаточно небольшая, но все же исключать ее нельзя. Особенно если речь идет о ЗПИФах, инвестирующих в бумаги компаний второго-третьего эшелона или другие рискованные продукты.

Дополнительно можно отметить следующие недостатки:

• Необходимость нести расходы при покупке, погашении пая (за счет надбавок, скидок)
• Услуги УК надо оплачивать независимо от результатов
• Неправильный выбор УК может обернуться убытками, т. к. действовать она будет не в интересах пайщиков, а в своих собственных или третьих лиц

Это удобный инструмент, который при правильном подходе позволяет получать доходность существенно выше, чем предлагается по банковским вкладам. При этом начать вкладывать в них можно, даже не имея больших сбережений. Специальные знания от инвестора при этом не требуются. Приобретением активов занимаются профессионалы из управляющей компании. Но все же не надо забывать, что данный финансовый инструмент пайщику придется принимать на себя определенные риски и доходность на 100% ему никто не гарантирует.

Видео: Инвестирование в ПИФы – стоит ли вкладывать деньги

Last modified: 07.11.2019